Kapitálové trhy

Stručná osnova predmetu

1. Kapitálový trh a jeho nástroje
Dlhopisy kapitálového trhu - ich charakteristika a legislatíva. Emisia dlhopisov. Formy výnosnosti dlhopisov. Výhody a nevýhody investovania do dlhopisov.
2. Formy dlhopisov
Štátne, komunálne, bankové a podnikové dlhopisy. Emisie štátnych dlhopisov a faktory ich výnosnosti. Komunálne obligácie a ich formy. Hypotekárne záložné listy – kryté dlhopisy v SR. Podnikové obligácie a ich členenie.
3. Kreditné riziko – riziko insolventnosti a jeho meranie - rating
Kritéria ratingového hodnotenia na makroúrovni - politické, ekonomické, sociálne kritéria. Investičné a neinvestičné pásmo pri ratingovom hodnotení. Rating na mikroúrovni a jeho kritéria. Risk free rate pri dlhopisoch a rizikové spready na úrovni štátnych a podnikových dlhopisov. Riziko nesplatenia obligácií, problém – tzv. junks bonds.
4. Cena a výnosnosť dlhopisov
Stanovenie objektívnej ceny obligácie s fixným kupónom. Vplyv veľkosti kupónu, požadovanej výnosnosti a doby splatnosti na cenu obligácie. Alikvotný úrokový výnos pri obchodovaní s obligáciami. Výpočet výnosnosti pri obligáciách. Výnos po dobu držby. Komparácia rôznych foriem výnosnosti. Výnosové krivky.
5. Meranie rizika – zmena úrokových sadzieb – durácia, konvexita
Cenové a reinvestičné riziko. Durácia obligácie a jej význam pre investora. Využitie modifikovanej durácie pri riadení a imunizácii portfólia obligácií. Konvexita obligácie – vplyv požadovanej výnosnosti, doby životnosti a kupónu na cenu obligácie. Problémy likvidity obligácie – rolovací efekt.
6. Inovácie na trhu dlhopisov
Obligácie s variabilným kupónom (FRN a ich druhy). Stanovenie ceny a výnosnosti pri obligáciách s variabilným kupónom. Konvertibilné obligácie a ich špecifiká. Cena konvertibilnej obligácie a jej vzťah k cene akcie. Osobitosti opčných obligácií a metódy ich oceňovania.
7. Obchodovanie na trhu dlhopisov
Dlhopisové indexy a ich konštrukcia. Využitie derivátov pri obchodovaní na trhu dlhopisov – hedging a špekulatívne formy obchodov. Úloha ESM na dlhopisových trhoch v Európe.
8. Akcia ako majetkový cenný papier
Charakteristika akcie ako investičného nástroja. Akciová spoločnosť, emisia akcií a ich kótovanie na burze. Typy akcií – prioritné a kmeňové – ich základné charakteristika, výhody a nevýhody jednotlivých typov pre investora.
9. Indexy na akciových trhoch
Index ako meradlo vývoja akciových trhov. Základné typy akciových indexov, metódy výpočtu a ich funkcie. Najvýznamnejšie svetové indexy – ich vývoj a význam na svetových akciových trhoch.
10. Analýzy na akciových trhoch – fundamentálna analýza
Fundamentálna analýza a jej uplatnenie na kapitálovom trhu. Makroekonomická analýza – makroekonomické faktory a ich vzťah k akciovým trhom. Fundamentálna analýza na odvetvovej úrovni. Štruktúra odvetví a dopad na akciový kurz. Ukazovatele bonity akcii na úrovni firmy a výpočty ceny a výnosnosti akcie. Využitie rôznych typov modelov na akciovom trhu.
11. Technická analýza
Základné predpoklady v technickej analýze. Nástroje technickej analýzy. Krátkodobé a dlhodobé trendy a tzv. vlny na kapitálových trhoch, býčí a medvedí trend na akciových trhoch, Eliotove vlny, základná charakteristika a úloha indikátorov technickej analýzy.
12. Psychologická analýza
Psychologická analýza a jej uplatnenie na kapitálových trhoch. Teoretické východiská a najvýznamnejšie stratégie. Špekulatívne bubliny na akciových trhoch. Teória efektívnych trhov, jej stupne a anomálie na akciových trhoch.
13. Obchodovanie na kapitálových trhoch
Typy obchodov na akciových trhoch a ich špecifiká. Promptné obchody. Termínové obchody. Špekulatívne obchody. Hedging na akciových trhoch.