Sylabus predmetu

Tematické vymedzenie prednášok: 1. Postavenie a úlohy finančnej analýzy v riadení podniku s dôrazom na energetický podnik. Charakteristika a členenie nástrojov finančného analytika. Analýza súhrnných a parciálnych výsledkov podniku. 2. Zdroje informácií pre finančnú analýzu podniku. Charakteristika účtovnej závierky (ÚZ) podniku. Druhy ÚZ a ich jednotlivé špecifiká. Charakteristika ostatných zdrojov informácií pre finančnú analýzu podniku. 3. Charakteristika štvor bilančného systému výkazov ÚZ. Členenie a charakteristika metód analýzy finančných výsledkov podniku. 4. Analytická hodnota súvahy. Spôsob zobrazenia a analytického hodnotenia podmienok transformačného procesu všeobecne a osobitne v energetike. Pozitíva a negatíva absolútnych ukazovateľov súvahy. 5. Analytická hodnota výkazu ziskov a strát, resp. komplexného výsledku. Spôsob zobrazenia a analytického hodnotenia tvorby výsledku hospodárenia. Analýza vybraných absolútnych ukazovateľov výkonnosti (pridaná hodnota, novovytvorená hodnota) nefinančného podniku všeobecne a v energetike. 6. Analýza vybraných pomerových ukazovateľov nákladovosti. Analýza a hodnotenie použitia zisku. Pozitíva a negatíva tokových ukazovateľov výkazu ziskov a strát. 7. Analytická hodnota prehľadu peňažných tokov. Spôsoby vykazovania peňažných tokov. Analýza zmeny stavu peňažných prostriedkov a peňažných ekvivalentov podniku. Ukazovateľ cash-flow a jeho využitie vo finančnom riadení energetického podniku. 8. Finančná analýza pomerových ukazovateľov - I. časť. Štandardný postup analýzy pomerových ukazovateľov. Využitie pomerových ukazovateľov vo finančnom riadení v energetickom podniku. Kvantifikácia a výpoveď skupiny ukazovateľov likvidity a aktivity. 9. Finančná analýza pomerových ukazovateľov - II. Časť. Kvantifikácia a výpoveď skupiny ukazovateľov zadlženosti, rentability a trhovej hodnoty podniku. 10. Objektivizácia záverov finančnej analýzy podniku. Analýza trendov vo vývoji finančných ukazovateľov podniku. Analýza vzťahov medzi finančnými ukazovateľmi. Analýza nákladovosti podniku a pyramidálny rozklad Du Pontových rovníc. 11. Analýza odchýlok finančných ukazovateľov podniku. Analytické modely a ich využitie pri identifikácií determinantov odchýlok finančných výsledkov podniku. Charakteristika metód kvantifikácie vplyvu determinantov na finančné výsledky energetického podniku. 12. Prognózovanie finančnej situácie podniku. Dobre rozlišujúce ukazovatele a ich úloha v prognózovaní finančnej situácie podniku. Členenie a charakteristika metód prognózovania finančnej situácie podniku. 13. Komparácia finančných výsledkov výrobných podnikov s finančnými výsledkami obchodu a s podnikmi poskytujúcimi služby. Komparácia kvartilových hodnôt pomerových ukazovateľov odvetvových podnikov a z nej vyplývajúce rozdiely medzi skupinami podnikov. Tematické vymedzenie cvičení: 1. Podmienky absolvovania predmetu. Charakteristika pracovného postupu finančného analytika. Poznávacia, hodnotiaca a rozhodovacia funkcia finančnej analýzy podniku. Členenie finančnej analýzy z hľadiska objektu skúmania. Výber energetického podniku pre potreby finančnej analýzy. Domáce zadanie: stiahnutie ÚZ vybraného energetického podniku z registra účtovných závierok. 2. Oboznámenie sa s formálnou úpravou účtovnej závierky vybraného energetického podniku. Podrobná charakteristika súvahy v trojbilančnom systéme výkazov. Postup analýzy podnikového majetku, vysvetlenie pojmov: dlhodobý/krátkodobý a neobežný/obežný majetok, vysvetlenie korekcie majetkových položiek. Pravidlá komparácie položiek podnikových aktív, vytváranie sústav nerovností vo výsledkoch. Domáce zadanie: vypracovať horizontálnu a vertikálnu analýzu podnikových aktív. Graficky zobraziť výsledky analýzy a vypracovať ich ekonomickú interpretáciu. 3. Prezentácia domáceho zadania: výsledkov horizontálnej a vertikálnej analýzy podnikových aktív. Postup analýzy podnikových pasív, delenie vlastných zdrojov na internú a externú časť. Podmienky čerpania cudzích zdrojov, optimalizácia finančnej štruktúry podniku z hľadiska ceny a rizika financovania. Domáce zadanie: vypracovať horizontálnu a vertikálnu analýzu podnikových pasív. Graficky zobraziť výsledky analýzy a vypracovať ich ekonomickú interpretáciu. Sumarizovať pozitíva a negatíva podmienok transformačného procesu vo vybranom energetickom podniku. 4. Prezentácia domáceho zadania: výsledkov horizontálnej a vertikálnej analýzy podnikových pasív. Podrobná charakteristika výkazu ziskov a strát, resp. komplexného výsledku v trojbilančnom systéme výkazov. Postup analýzy tvorby zisku vo vybranom energetickom podniku. Analýza výnosov a nákladov vzhľadom na charakter činnosti podniku. Reálna úroveň zdanenia a jej dopad na zisk podniku. Domáce zadanie: vypracovať horizontálnu a vertikálnu analýzu tvorby zisku v analyzovanom podniku. Graficky zobraziť výsledky analýzy a vypracovať ich ekonomickú interpretáciu. 5. Prezentácia domáceho zadania: výsledkov horizontálnej a vertikálnej analýzy tvorby zisku. Charakteristika výpovednej hodnoty tzv. redukovaných ukazovateľov PH a NVH. Postupy analýzy tvorby a štruktúry PH. Postup analýzy tvorby NVH. Nákladovosť podniku a možnosti jej analýzy. Domáce zadanie: vypracovať analýzy tvorby a štruktúry najvýznamnejších redukovaných ukazovateľov (PH, NVH). Vypracovať analýzu nákladovosti podniku. Graficky zobraziť výsledky analýzy a vypracovať ich ekonomickú interpretáciu. 6. Prezentácia domáceho zadania: výsledkov horizontálnej a vertikálnej analýzy PH, NVH a hodnotenie nákladovosti podniku. Podrobná charakteristika prehľadu peňažných tokov v trojbilančnom systéme výkazov. Postup analýzy prehľadu peňažných tokov. Charakteristika výpovede medzivýsledkov prehľadu peňažných tokov. Úloha ukazovateľa cash flow v analýze finančných výsledkov podnikov. Domáce zadanie: vypracovať horizontálnu a vertikálnu analýzu prehľadu peňažných tokov v analyzovanom podniku. Graficky zobraziť výsledky analýzy a vypracovať ich ekonomickú interpretáciu. 7. Prezentácia domáceho zadania: výsledkov horizontálnej a vertikálnej analýzy prehľadu peňažných tokov podniku. Charakteristika absolútnych a pomerových ukazovateľov likvidity. Detaily kvantifikácie pomerových ukazovateľov likvidity a interpretácia ich výpovednej hodnoty. Detaily kvantifikácie ukazovateľov aktivity a interpretácia ich výpovednej hodnoty. Posudzovanie trendov vo vývoji ukazovateľov likvidity a aktivity. Domáce zadanie: vypracovať analýzu ukazovateľov likvidity a aktivity. Graficky zobraziť výsledky analýzy a vypracovať ich ekonomickú interpretáciu. 8. Prezentácia domáceho zadania: výsledkov analýzy podnikových ukazovateľov likvidity a aktivity. Detaily kvantifikácie ukazovateľov zadlženosti a rentability. Interpretácia ich výpovednej hodnoty a posudzovanie trendov ich vývoja. Vyhodnotenie súvislostí medzi ukazovateľmi rentability. Domáce zadanie: vypracovať analýzu ukazovateľov zadlženosti a rentability. Graficky zobraziť výsledky analýzy a vypracovať ich ekonomickú interpretáciu. 9. Prezentácia domáceho zadania: výsledkov analýzy podnikových ukazovateľov zadlženosti a rentability. Zásady objektivizácie analýzy pomerových finančných ukazovateľov. Zdroje, dostupnosť a podoba dát pre potreby objektivizácie pomerových finančných ukazovateľov. Domáce zadanie: vypracovať porovnanie podnikových ukazovateľov s ukazovateľmi porovnateľných podnikov. Graficky zobraziť výsledky komparácie a vypracovať ich ekonomickú interpretáciu. Sumarizovať pozitíva a negatíva analyzovaného podniku, vyplývajúce z analýzy pomerových finančných ukazovateľov. 10. Prezentácia domáceho zadania: výsledkov komparácie pomerových finančných ukazovateľov podniku. Objasnenie medziročných zmien podnikových ukazovateľov rentability na základe Du Pontových rovníc a možnosti ich pyramidálneho rozkladu. Domáce zadanie: vypracovať rozklady rentability aktív a rentability vlastného kapitálu. Výsledky ekonomicky interpretovať a navrhnúť zmeny, ktoré môžu zvýšiť ziskovosť analyzovaného podniku. 11. Prezentácia domáceho zadania: výsledkov rozkladu Du Pontových rovníc. Možnosti predikcie finančnej situácie podnikov. Domáce zadanie: tromi vybranými metódami vypracovať prognózu finančnej situácie analyzovaného podniku. Overiť spoľahlivosť prognóz vzájomnou komparáciou jednotlivých výsledkov. Identifikovať najzávažnejšie determinanty očakávanej finančnej situácie analyzovaného podniku. 12. Prezentácia domáceho zadania: prognóz finančnej situácie podniku. Príprava na záverečnú písomku. 13. Rekapitulácia semestrálnych poznatkov záverečnou písomkou.